市场进入中线筑底阶段

本周沪深两市双双展开了小幅反弹行情，并且盘中震幅有所加大，受中美就中国加入世贸组织问题达成双边协议，以及中国人民银行降低存款准备金率等重大消息刺激，两市个股走势出现分化，部分港口运输、纺织、外贸、金融类股票曾经先后有所表现，但由于1500点一带的压力仍然非常沉重，周末大盘开始出现小幅回调。预计从现在开始，市场将进入中线筑底阶段，短线升降空间都不会太大，投资者应该谨慎操作，不能盲目追涨杀跌。

从消息面情况来看，“入世”虽然短期内可能会对我国部分产业造成冲击，但从长期角度来看，对于提高我国经济的整体竞争力，开拓国际市场是大有好处的；降低存款准备金率能够增加金融机构可用资金2000亿元，无疑对证券市场是重大利好消息。然而市场对利好消息的反应却非常令人失望，周二和周五，两市分别收出了大阴线和中阴线，见利好而收阴似乎成为近期沪深两市的运作惯例。究其原因，恐怕还是由于弱市心态比较严重造成的。很多投资者前期高高兴兴买股票，现在迷迷糊糊被套牢，于是对目前出台的一系列利好政策产生疑惑，不敢轻易入市，反而悟出了一套见政策利好便出货的经验，并且临近年底，多数机构需要清仓结帐，所以造成了大盘越来越低迷的现象。不过从历年的经验来看，每当股市运行与政策面的要求产生很大背离的时候，往往预示着重大的市场转机将会在不久出现，所以虽然短期内难以产生很大的上扬行情，但至少已经不宜再过度看空。

从技术面情况来看，本周大盘波动的幅度还是比较大的，最低下探至1427点，然后在两天之内反弹到1498点，这至少说明两个问题：第一，去年的最高点1422点一带，作为重要的技术支撑位，已经初步发生作用；第二，上档1500点一带的阻力作用也再一次被验证。所以近期的市场又被打上夹板，形成短线上下两难的局面。有的人把大盘本轮调整的底部看得很低，笔者认为这没有必要，因为现在的指数已经越来越失真，这一方面是由于近年来新股上市数量较大，另一方面是很多大盘指标股被控制在比较高的价位，所以目前虽然指数位置相对来讲并不是太低，但有些个股已经跌到了历史低位区，至少短线再次下探的空间已经不大。现在政策利好消息不断，市场自身运行的惯性虽然还没有彻底改变过来，但是从盘面来看下调的速度已经放慢，后期短线向下的空间已经不大，主要运行方式将是震荡筑底，然后寻求新的市场热点。